Οι ταλαντωτές παραμένουν σε ουδετερότητα υποδεικνύοντας ανοδικό περιθώριο στις 2.175 – 2.180 μονάδες πριν την είσοδο τους σε υπεραγορασμένες ζώνες. Η μεγάλη εικόνα δείχνει «άνοδο εν αναμονή» - ΒΕΤΑ
Με την ελληνική αγορά να βρίσκεται στο επίκεντρο των διεθνών κεφαλαίων νέα σενάρια εξυφαίνονται εφόσον το CVC αποφασίσει να φύγει από την ΔΕΗ, όπου κατέχει το 10,3%, εξάλλου έχει μια απόδοση της τάξης του 100% περίπου και επί του πρακτέου κάποια στιγμή θα αποφασίσει να ρευστοποιήσει. Πολλοί ακούγονται ότι μπορεί να είναι ενδιαφερόμενοι, όπως επίσης και η Blackrock, την οποία πρόσφατα ο τομεάρχης και βουλευτής του ΠΑΣΟΚ Φραγκίσκος Παρασύρης συνέδεσε με τον ΑΔΜΗΕ για να λάβει αρνητική απάντηση από τον αρμόδιο υπουργό.
Δεν αποκλείεται πάντως να δούμε μια εναλλαγή στην μετοχική σύνθεση της ΔΕΗ, ειδικά μετά την παρουσίαση που έκανε πρόσφατα αστο Λονδίνο και το μεγάλο upside που προκύπτει αν υπάρξει συμφωνία για data center.
Το ντεμαράζ της ΒΙΟΧΑΛΚΟ που έχει ανέλθει στα 11,78 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 3 δισ μετά την κίνηση του τελευταίου τριμήνου έχει χαρακτηρίσει την αγορά με νέο υψηλό, αλλά παραμένοντας σε discount έναντι τω θυγατρικών της, Cenergy στα 15,88 ευρώ στα 3,3 δισ και ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ στα 3,79 ευρώ 1,4 δισ, καθώς μεταξύ άλλων ελέγχει την ΣΙΔΕΝΟΡ, NOVAL και άλλες.
Την εβδομάδα που πέρασε έγιναν και τα δυο μεγάλα πακέτα της Cenergy από την ΒΙΟΧΑΛΚΟ σε θεσμικό του εξωτερικού, πληροφορίες για τον οποίο αναφέρουν ότι είναι η Capital.
Η Metlen έχει περιέλθει στο περισκόπιο των επενδυτών μετά και την μεγάλη διόρθωση από τα 56 - 57 ευρώ που κορύφωσε κατά την είσοδο στο LSE στα 42 ευρώ και δημιουργεί ευκαιρίες εισόδου σε νέα επενδυττικά κεφάλαια. Η JP Morgan εκτιμά ότι θα υπάρξουν εισροές ύψους 700 - 800 χιλ μετοχών κατά την ένταξή της στον Eurostoxx 600 και αυτές θα είναι σε ισχύ στο rebalancing της 19/12.
Την ίδια ώρα η διαφορά αποτίμησης μεταξύ Motor Oil και HelleniQ Energy έχει φτάσει τα 856 εκατ, ενώ τα περιθώρια διύλισης ευνοούνται από την υποχώρηση του πετρελαίου.
Η Motor Oil επίσης αγαπημένη των επενδυτών στο τελευταίο τρίμηνο ξεπερασε σε αποτίμηση τα 3,4 δισ πήρε την μεγάλη ρεβάνς μετά την υποχώρηση λόγω της υπερφορολόγησης του 2024. Η HelleniQ έχει σημαντικές εξελίξεις και λογικά θα πρέπει να ακολουθήσει.
Σε σταθερά ανοδική πορεία βρίσκονται οι AKTOR, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΑVAX που διαθέτουν αυξημένη θέση στον κατασκευαστικό κλάδο.
H τεχνική εικόνα - ΒΕΤΑ
Διεκπεραιωτική ήταν η εβδομάδα που πέρασε στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με βασικό χαρακτηριστικό τη διαφύλαξη των «κεκτημένων» και τη διατήρηση της επαφής με τα φετινά υψηλά. Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε ακριβώς στο ίδιο εύρος διακύμανσης με εκείνο της πρώτης εβδομάδας του Δεκεμβρίου, στοιχείο που καταδεικνύει την ισορροπία δυνάμεων στην αγορά, ενώ οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές διατηρήθηκαν κοντά στον μέσο όρο της χρονιάς. Είναι γεγονός ότι, μετά από άνοδο περίπου 42% από τις αρχές του έτους, δεν υφίσταται έντονο κίνητρο για ουσιαστικές αλλαγές στη συνολική εικόνα της αγοράς από χαρτοφυλάκια με σημαντική έκθεση στο ΧΑ.
Ωστόσο, σε επιμέρους τίτλους καταγράφονται αξιοσημείωτες κινήσεις, είτε λόγω εξελίξεων στην επιχειρηματική δραστηριότητα (ΔΕΗ, Titan, Motor Oil, Cenergy) είτε σε συνάρτηση με τα οικονομικά αποτελέσματα που συνεχίζουν να ανακοινώνονται (Άβαξ, ΑΔΜΗΕ κ.ά.) αποσβένοντας επιμέρους πιέσεις που αφορούν κατά κύριο λόγο την καταγραφή κάποιων υπεραξιών. Η περίοδος που διανύουμε δεν χαρακτηρίζεται από εσωτερικές ειδήσεις με αυξημένο ειδικό βάρος επομένως η συσχέτιση με τον διεθνή παράγοντα είναι πιο σφιχτή και η πορεία της αγοράς διαμορφώνεται σε μεγάλο βαθμό από τις εξελίξεις στο διεθνές περιβάλλον, με τους επενδυτές να τηρούν στάση αναμονής και επιλεκτικές τοποθετήσεις.
Σε τεχνικό επίπεδο δεν άλλαξε κάτι, η πλάγια κίνηση συντήρησε το σενάριο επαναπροσέγγισης των φετινών υψηλών αφού το σύνολο των τεχνικών δεικτών παρέμεινε αγορασμένο. Οι ταλαντωτές παραμένουν σε ουδετερότητα υποδεικνύοντας ανοδικό περιθώριο στις 2.175 – 2.180 μονάδες πριν την είσοδο τους σε υπεραγορασμένες ζώνες. Η μεγάλη εικόνα δείχνει «άνοδο εν αναμονή» καθώς οι ενδοσυνεδριακές διορθώσεις αναχαιτίζονται εύκολα χωρίς υψηλό τζίρο ενώ η συντήρηση δυνάμεων στο μεγαλύτερο μέρος των δεικτοβαρών μετοχών στηρίζει τη θετική τεχνική εικόνα της αγοράς.
Προς το παρόν η αγορά παραμένει σε εύρος και αναμένει την κίνηση διαφυγής με τις πιθανότητες να κλείνουν υπέρ της καταγραφής νέων υψηλών έτους.
Την Δευτέρα 15 Δεκεμβρίου επανεκκινούν την διαπραγμάτευση τους οι μετοχές της Eurobank ενώ την Τρίτη 16 Δεκεμβρίου θα ξεκινήσει η διαπραγμάτευση του εταιρικού ομολόγου της Άκτωρ.
Την Δευτέρα οι μετοχές της Prodea θα διαπραγματεύονται χωρίς το προμέρισμα χρήσης 21,6 λεπτών ανά μετοχή. Την Τρίτη οι μετοχές της AS Company θα διαπραγματεύονται χωρίς την έκτακτη διανομή από κέρδη παρελθουσών χρήσεωντων 6 λεπτών ανά μετοχή. Από την Τρίτη 16 Δεκεμβρίου οι μετοχές της Τράπεζα Πειραιώς δεν θα διαπραγματεύονται λόγω του εταιρικού μετασχηματισμού συγχώνευσης της θυγατρικής από την μητρική εταιρία.
Οι νέες μετοχές θα εκκινήσουν την διαπραγμάτευση του την Δευτέρα 22 Δεκεμβρίου. Την Πέμπτη το απόγευμα η Lamda Development θα ανακοινώσει αποτελέσματα 9μήνου 2025. Τέλος, την Παρασκευή 19 η λήξη των παραγώγων του Δεκεμβρίου (Triple Witching)
Οι αποτιμήσεις
Οι μεγαλύτερες διακυμάνσεις
Οι αγορές του εξωτερικού
Στο εξωτερικό, οι δείκτες S&P 500 και Dow Jones οδεύουν προς εβδομαδιαία άνοδο, με τον Dow να ηγείται των κερδών καταγράφοντας νέο ιστορικό υψηλό. Η εικόνα αυτή αντανακλά τη στροφή των επενδυτών από τις μετοχές τεχνολογίας προς κυκλικούς κλάδους καθώς και σε μετοχές αξίας, υποκινούμενοι από τη μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ την Τετάρτη καθώς και από τις κατευθυντήριες γραμμές της που αποδείχθηκαν λιγότερο «επιθετικές» (hawkish) απ’ ό,τι ανέμενε η πλειοψηφία της αγοράς.
Το ενδιαφέρον πλέον στρέφεται στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και τις αποφάσεις για τα επιτόκια και την μεσοπρόθεσμη προοπτική την προσεχή Πέμπτη με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις να μην αναμένουν μεταβολές για το επιτόκιο αναφοράς του ευρώ καθώς και στην ανακοίνωση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή στις ΗΠΑ στις 19 Δεκεμβρίου. Επίσης την ερχόμενη Παρασκευή η Κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνίας συνεδριάζει για τα επιτόκια με την αγορά να τιμολογεί πιθανότητα 85% για μια αύξηση 25 μονάδων βάσης (0,75%) με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται για το κλείσιμο θέσεων carry trade.
Δεν αποκλείεται πάντως να δούμε μια εναλλαγή στην μετοχική σύνθεση της ΔΕΗ, ειδικά μετά την παρουσίαση που έκανε πρόσφατα αστο Λονδίνο και το μεγάλο upside που προκύπτει αν υπάρξει συμφωνία για data center.
Το ντεμαράζ της ΒΙΟΧΑΛΚΟ που έχει ανέλθει στα 11,78 ευρώ με κεφαλαιοποίηση 3 δισ μετά την κίνηση του τελευταίου τριμήνου έχει χαρακτηρίσει την αγορά με νέο υψηλό, αλλά παραμένοντας σε discount έναντι τω θυγατρικών της, Cenergy στα 15,88 ευρώ στα 3,3 δισ και ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ στα 3,79 ευρώ 1,4 δισ, καθώς μεταξύ άλλων ελέγχει την ΣΙΔΕΝΟΡ, NOVAL και άλλες.
Την εβδομάδα που πέρασε έγιναν και τα δυο μεγάλα πακέτα της Cenergy από την ΒΙΟΧΑΛΚΟ σε θεσμικό του εξωτερικού, πληροφορίες για τον οποίο αναφέρουν ότι είναι η Capital.
Η Metlen έχει περιέλθει στο περισκόπιο των επενδυτών μετά και την μεγάλη διόρθωση από τα 56 - 57 ευρώ που κορύφωσε κατά την είσοδο στο LSE στα 42 ευρώ και δημιουργεί ευκαιρίες εισόδου σε νέα επενδυττικά κεφάλαια. Η JP Morgan εκτιμά ότι θα υπάρξουν εισροές ύψους 700 - 800 χιλ μετοχών κατά την ένταξή της στον Eurostoxx 600 και αυτές θα είναι σε ισχύ στο rebalancing της 19/12.
Την ίδια ώρα η διαφορά αποτίμησης μεταξύ Motor Oil και HelleniQ Energy έχει φτάσει τα 856 εκατ, ενώ τα περιθώρια διύλισης ευνοούνται από την υποχώρηση του πετρελαίου.
Η Motor Oil επίσης αγαπημένη των επενδυτών στο τελευταίο τρίμηνο ξεπερασε σε αποτίμηση τα 3,4 δισ πήρε την μεγάλη ρεβάνς μετά την υποχώρηση λόγω της υπερφορολόγησης του 2024. Η HelleniQ έχει σημαντικές εξελίξεις και λογικά θα πρέπει να ακολουθήσει.
Σε σταθερά ανοδική πορεία βρίσκονται οι AKTOR, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΑVAX που διαθέτουν αυξημένη θέση στον κατασκευαστικό κλάδο.
H τεχνική εικόνα - ΒΕΤΑ
Διεκπεραιωτική ήταν η εβδομάδα που πέρασε στο Χρηματιστήριο Αθηνών, με βασικό χαρακτηριστικό τη διαφύλαξη των «κεκτημένων» και τη διατήρηση της επαφής με τα φετινά υψηλά. Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε ακριβώς στο ίδιο εύρος διακύμανσης με εκείνο της πρώτης εβδομάδας του Δεκεμβρίου, στοιχείο που καταδεικνύει την ισορροπία δυνάμεων στην αγορά, ενώ οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές διατηρήθηκαν κοντά στον μέσο όρο της χρονιάς. Είναι γεγονός ότι, μετά από άνοδο περίπου 42% από τις αρχές του έτους, δεν υφίσταται έντονο κίνητρο για ουσιαστικές αλλαγές στη συνολική εικόνα της αγοράς από χαρτοφυλάκια με σημαντική έκθεση στο ΧΑ.
Ωστόσο, σε επιμέρους τίτλους καταγράφονται αξιοσημείωτες κινήσεις, είτε λόγω εξελίξεων στην επιχειρηματική δραστηριότητα (ΔΕΗ, Titan, Motor Oil, Cenergy) είτε σε συνάρτηση με τα οικονομικά αποτελέσματα που συνεχίζουν να ανακοινώνονται (Άβαξ, ΑΔΜΗΕ κ.ά.) αποσβένοντας επιμέρους πιέσεις που αφορούν κατά κύριο λόγο την καταγραφή κάποιων υπεραξιών. Η περίοδος που διανύουμε δεν χαρακτηρίζεται από εσωτερικές ειδήσεις με αυξημένο ειδικό βάρος επομένως η συσχέτιση με τον διεθνή παράγοντα είναι πιο σφιχτή και η πορεία της αγοράς διαμορφώνεται σε μεγάλο βαθμό από τις εξελίξεις στο διεθνές περιβάλλον, με τους επενδυτές να τηρούν στάση αναμονής και επιλεκτικές τοποθετήσεις.
Σε τεχνικό επίπεδο δεν άλλαξε κάτι, η πλάγια κίνηση συντήρησε το σενάριο επαναπροσέγγισης των φετινών υψηλών αφού το σύνολο των τεχνικών δεικτών παρέμεινε αγορασμένο. Οι ταλαντωτές παραμένουν σε ουδετερότητα υποδεικνύοντας ανοδικό περιθώριο στις 2.175 – 2.180 μονάδες πριν την είσοδο τους σε υπεραγορασμένες ζώνες. Η μεγάλη εικόνα δείχνει «άνοδο εν αναμονή» καθώς οι ενδοσυνεδριακές διορθώσεις αναχαιτίζονται εύκολα χωρίς υψηλό τζίρο ενώ η συντήρηση δυνάμεων στο μεγαλύτερο μέρος των δεικτοβαρών μετοχών στηρίζει τη θετική τεχνική εικόνα της αγοράς.
Προς το παρόν η αγορά παραμένει σε εύρος και αναμένει την κίνηση διαφυγής με τις πιθανότητες να κλείνουν υπέρ της καταγραφής νέων υψηλών έτους.
Την Δευτέρα 15 Δεκεμβρίου επανεκκινούν την διαπραγμάτευση τους οι μετοχές της Eurobank ενώ την Τρίτη 16 Δεκεμβρίου θα ξεκινήσει η διαπραγμάτευση του εταιρικού ομολόγου της Άκτωρ.
Την Δευτέρα οι μετοχές της Prodea θα διαπραγματεύονται χωρίς το προμέρισμα χρήσης 21,6 λεπτών ανά μετοχή. Την Τρίτη οι μετοχές της AS Company θα διαπραγματεύονται χωρίς την έκτακτη διανομή από κέρδη παρελθουσών χρήσεωντων 6 λεπτών ανά μετοχή. Από την Τρίτη 16 Δεκεμβρίου οι μετοχές της Τράπεζα Πειραιώς δεν θα διαπραγματεύονται λόγω του εταιρικού μετασχηματισμού συγχώνευσης της θυγατρικής από την μητρική εταιρία.
Οι νέες μετοχές θα εκκινήσουν την διαπραγμάτευση του την Δευτέρα 22 Δεκεμβρίου. Την Πέμπτη το απόγευμα η Lamda Development θα ανακοινώσει αποτελέσματα 9μήνου 2025. Τέλος, την Παρασκευή 19 η λήξη των παραγώγων του Δεκεμβρίου (Triple Witching)
Οι αποτιμήσεις
Οι μεγαλύτερες διακυμάνσεις
Οι αγορές του εξωτερικού
Στο εξωτερικό, οι δείκτες S&P 500 και Dow Jones οδεύουν προς εβδομαδιαία άνοδο, με τον Dow να ηγείται των κερδών καταγράφοντας νέο ιστορικό υψηλό. Η εικόνα αυτή αντανακλά τη στροφή των επενδυτών από τις μετοχές τεχνολογίας προς κυκλικούς κλάδους καθώς και σε μετοχές αξίας, υποκινούμενοι από τη μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ την Τετάρτη καθώς και από τις κατευθυντήριες γραμμές της που αποδείχθηκαν λιγότερο «επιθετικές» (hawkish) απ’ ό,τι ανέμενε η πλειοψηφία της αγοράς.
Το ενδιαφέρον πλέον στρέφεται στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και τις αποφάσεις για τα επιτόκια και την μεσοπρόθεσμη προοπτική την προσεχή Πέμπτη με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις να μην αναμένουν μεταβολές για το επιτόκιο αναφοράς του ευρώ καθώς και στην ανακοίνωση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή στις ΗΠΑ στις 19 Δεκεμβρίου. Επίσης την ερχόμενη Παρασκευή η Κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνίας συνεδριάζει για τα επιτόκια με την αγορά να τιμολογεί πιθανότητα 85% για μια αύξηση 25 μονάδων βάσης (0,75%) με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται για το κλείσιμο θέσεων carry trade.
www.worldenergynews.gr
